Vigilantes: Ein schlimmste Albtraum Balanced Portfolio

Was ist ein Bond-Markt Vigilante?

Bevor wir zu einem hypothetischen Beispiel einer schwierigen Zeit für die Lager-und-Bond-only – Portfolios bewegen kann, ist es wichtig , das Konzept der Rentenmarkt Vigilanten zu verstehen. Nach dem The Roosevelt Institute :

Eine Anleihe Vigilanten ist ein Bond-Markt Investor, der ein Land die Finanzpolitik protestiert durch ihre Anleihen veräußern und sich weigern, sie zu kaufen. Dies geschieht, wenn die Anleihe-Investoren wahrnehmen die Politik der Inflations zu sein, und kann als Scheck auf eine Regierung handeln, die über-Ausgaben. Der Beweis von Selbst Aktion für hohe Zinsen, da die Renditen steigen, wenn die Anleger Risiko wahrnehmen; Dies macht eine Kreditkosten steigen der Regierung.

Bond Vigilanten können auch aus dem Holz herauskommen Niedrigzinspolitik der Fed zu protestieren. Bond Vigilanten sorgen, dass eine übermäßige Gelddrucken wird schließlich Inflation auslösen, die die Kaufkraft der Zinszahlungen erodiert Anleiheinhaber.

Sind Sie sicher mit einem ausgewogenen Portfolio?

Ein Lager-und-Bond-only-Strategie, die oft als ein ausgewogenes Portfolio bezeichnet, könnte Schwierigkeiten in bestimmten Korrekturperioden haben. Zum Beispiel, was passiert, wenn der nächste Bärenmarkt durch die Fed die Kontrolle zu verlieren Zinsen verursacht wird? Die Fed hat künstlich Raten seit Jahren unterdrückt. Wenn alle das gedruckte Geld in das System schließlich zu Inflation führt, Bond Vigilanten könnten Anleihen verkaufen, was die Zinsen zu Spike. Steigende Zinsen können zu einem Hemmschuh für das Wirtschaftswachstum sein. Selbst in diesem Szenario könnten beide Aktien und Anleihen schlagen gleichzeitig hart werden. Ein ausgewogenes Portfolio hat keinen Platz zu verstecken, wenn Aktien und Anleihen werden in Wert sowohl rückläufig.

Eine Spitze in Raten, eine Spitze in Preise

Kann Aktien und Anleihen fallen im Einklang? Sicher, sie können. Es wird teurer als die Zinsen steigen zu leihen, die Gewinnmargen der Unternehmen auswirken können. Die negativen Auswirkungen der höheren Preise auf das Wirtschaftswachstum kommt, unabhängig davon, das „Warum“ hinter einem Sell-Off in Anleihen. Daher Geschichte jeder Zeit in bei Anleihen und Aktien gleichzeitig verkauft kann einen Blick auf das, was einen Bärenmarkt, verursacht durch die Fed die Kontrolle zu verlieren von Raten aussehen könnte.

1994: Die Preise stiegen und die Bestände ging unten

Der Vanguard Balanced Index (VBINX) investiert im Wesentlichen in einer Mischung aus 60% Aktien und 40% Anleihen, was bedeutet, es als Proxy für ein ausgewogenes Portfolio dienen kann. Die untenstehende Tabelle zeigt die Wertentwicklung des Fonds während eines 1994 Spitze der Zinssätze.

Manipulierte Märkte bedeuten höhere Risiko

Wenn wir den Begriff verwenden manipuliert wir sprechen hier nicht über Area 51 ähnliche Szenarien oder komplexe Verschwörungen. Die Fed manipuliert / Märkte die ganze Zeit verzerrt. Wenn Sie künstlich Zinsen unterdrücken, es wirkt sich auf die Preismechanismen sowohl der Aktien- und Rentenmärkten, zusammen mit unzähligen anderen.

Die obige Tabelle ist wie eine Feder, die von Fed-Politik komprimiert wurde. Wenn die Inflationserwartungen in den kommenden Jahren stärker zurückgehen, könnte die Feder durch die Bindung Vigilanten freigegeben werden.

Anlage Implikationen – Fest Verrechnungen kann gefährlich sein

Könnte eine statische Mischung von Aktien und Anleihen eine gute Leistung in den kommenden Jahren? Sicher, es könnte. Könnte das gleiche ausgewogenes Portfolio unter der Inflation / Vigilanten / Fed-Verlust-Kontroll-of-Raten oben beschriebene Szenario gehämmert bekommen? Es ist gut, im Grunde das Risiko bedeutet, etwas zu denken.

Warten Sie eine Minute … sind Sie nicht im Grunde Aktien halten (SPY), Anleihen (TLT) und Bargeld gerade jetzt? Ja, wir haben eine gemischte Zuordnung mit dem aktuellen unentschlossen Marktprofil auszurichten. Der Unterschied zwischen unseren Marktmodell und einem ausgewogenen Portfolio ist, dass wir Anpassungen die Bedingungen ändern machen. Wenn Aktien und Anleihen unattraktiv geworden ist, kann das Modell auf Bargeld, Währungen, Rohstoffe zuzuordnen, Edelmetalle, etc. Wir Orte haben zu laufen und zu verstecken. Ein ausgewogenes Portfolio nicht.

Können wir auf Lager Our Way Out Auswahl?

Eine berechtigte Frage sein kann, können wir nicht in einzelnen Aktien während der nächsten Bärenmarkt oder Lager-Pick dem Weg zum Erfolg investieren gerade? Es ist möglich, aber sehr schwierig, in der realen Welt zu tun, da die überwiegende Mehrheit der Aktien in Wert während einer Baisse sinken. Zum Beispiel könnten wir in Blue Chips im Zuge des Dotcom-Büste und minimiert den Schaden investiert? siehe die Antwort, die Tabelle unten.